El recorte de las erogaciones para el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o deber\u00eda impactar en salarios, subsidios e inversi\u00f3n real directa, seg\u00fan un informe del Iaraf. Ello porque, con la din\u00e1mica del ajuste de los primeros nueve meses, no se llegar\u00eda al objetivo de 1,6% de super\u00e1vit primario, una de las metas del acuerdo con el organismo multilateral. El informe destaca que el escenario se basa en una ca\u00edda real de los ingresos tributarios<\/p>\n\n\n\n
El Gobierno nacional deber\u00e1 profundizar el ajuste del gasto en los \u00faltimos tres meses del a\u00f1o si es que pretende cumplir con la meta acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) de lograr un super\u00e1vit primario de 1,6% del Producto Bruto Interno (PBI).<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan un informe del Instituto Argentino de An\u00e1lisis Fiscal (Iaraf), para alcanzar el objetivo, el ajuste deber\u00e1 recaer b\u00e1sicamente sobre el gasto no indexado.<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con el trabajo elaborado por el economista Nadin Arga\u00f1araz, la administraci\u00f3n de Javier Milei deber\u00e1 acelerar la reducci\u00f3n de las erogaciones no indexadas -que incluyen salarios, subsidios a la energ\u00eda y al transporte, transferencias a provincias e inversi\u00f3n real directa-, llev\u00e1ndolas de una baja de 10% real interanual en los primeros nueve meses del a\u00f1o a una ca\u00edda de 16% en el \u00faltimo trimestre.<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl gasto no indexado debe bajar todo lo necesario, con tal de cumplir con el objetivo de super\u00e1vit primario\u201d, se\u00f1al\u00f3 Arga\u00f1araz en el informe. El especialista record\u00f3 que el compromiso de un resultado fiscal positivo de 1,6% del PBI fue incorporado en el \u00faltimo staff report del FMI y que constituye \u201cel pilar fundamental de la actual administraci\u00f3n de gobierno\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Ingresos y gasto en 2025<\/p>\n\n\n\n
El estudio del Iaraf destaca que el a\u00f1o 2025 implica un desaf\u00edo fiscal importante para el Gobierno, especialmente por la p\u00e9rdida de recaudaci\u00f3n del impuesto PAIS, que hab\u00eda sido una de las principales fuentes de recursos en 2024. De hecho, el objetivo fiscal de este a\u00f1o implica una leve baja respecto al super\u00e1vit primario de 1,8% del PBI alcanzado el a\u00f1o anterior.<\/p>\n\n\n\n
Durante los primeros nueve meses de 2025, los ingresos totales del sector p\u00fablico nacional no financiero cayeron 1,4% en t\u00e9rminos reales interanuales, con un descenso de uno por ciento en los ingresos tributarios y de 5,8% en los no tributarios. Por su parte, el gasto primario total aument\u00f3 2,1% real interanual, producto de comportamientos muy dispares entre los distintos componentes.<\/p>\n\n\n\n
El gasto indexado -que incluye jubilaciones, pensiones no contributivas y la Asignaci\u00f3n Universal por Hijo (AUH)- aument\u00f3 18,4% real interanual en los primeros nueve meses del a\u00f1o. En cambio, el gasto no indexado baj\u00f3 10,3% real interanual, lo que permiti\u00f3 contener parcialmente el avance del gasto total.<\/p>\n\n\n\n
Arga\u00f1araz explic\u00f3 que \u201cuna buena parte del gasto tiene que verse reducida inclusive en t\u00e9rminos reales, es decir, en capacidad de compra\u201d, ya que el ajuste recae principalmente en los componentes no sujetos a actualizaci\u00f3n autom\u00e1tica por inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Ca\u00edda del super\u00e1vit<\/p>\n\n\n\n
El informe subraya que en septiembre el super\u00e1vit primario cay\u00f3 35% real interanual, en l\u00ednea con la trayectoria descendente esperada por el Gobierno. Ese mes, el gasto indexado creci\u00f3 8% real interanual, mientras que el gasto no indexado se redujo 6%, con lo cual el gasto total se mantuvo en niveles similares a los de septiembre de 2024.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, los ingresos tributarios disminuyeron 6,8% real interanual, lo que afect\u00f3 el resultado fiscal mensual. \u201cFue el quinto mes del a\u00f1o con ca\u00edda del super\u00e1vit\u201d, precis\u00f3 el Iaraf, y agreg\u00f3 que esta tendencia est\u00e1 en sinton\u00eda con la reducci\u00f3n del resultado primario de 1,8% a 1,6% del PBI.<\/p>\n\n\n\n
M\u00e1s ajuste<\/p>\n\n\n\n
De acuerdo con las proyecciones del instituto, si se mantiene la actual din\u00e1mica de ingresos, el gasto primario deber\u00eda bajar 6% real interanual en el \u00faltimo trimestre para cumplir con la meta fiscal del FMI. En ese escenario, el gasto total de 2025 terminar\u00eda con una leve suba real de apenas 0,4% respecto a 2024, en un contexto de crecimiento econ\u00f3mico estimado en torno a cuatro por ciento.<\/p>\n\n\n\n
El gasto indexado continuar\u00eda movi\u00e9ndose de manera autom\u00e1tica, con una variaci\u00f3n real interanual de 2,9% en el \u00faltimo trimestre y un incremento acumulado de 13,9% en todo 2025. En cambio, el gasto no indexado deber\u00eda profundizar su ca\u00edda, pasando de 10% a 16% real interanual entre septiembre y diciembre.<\/p>\n\n\n\n
\u201cDe esta forma, el gasto primario real de 2025 deber\u00eda ser pr\u00e1cticamente igual al de 2024\u201d, apunt\u00f3 Arga\u00f1araz. Pero aclar\u00f3 que para alcanzar ese resultado ser\u00e1 necesario un ajuste mayor en los rubros que no est\u00e1n protegidos por la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan el Iaraf, de cumplirse este escenario, el super\u00e1vit primario caer\u00eda seis por ciento en t\u00e9rminos reales interanuales, lo que ser\u00eda consistente con la meta del 1,6% del PBI. El informe concluye con una advertencia: \u201cQuedan tres meses de mucha intensidad fiscal. Habr\u00e1 que ver la l\u00ednea que sigue el Gobierno para sostener al pilar fundamental de su programa econ\u00f3mico\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
El recorte de las erogaciones para el \u00faltimo trimestre del a\u00f1o deber\u00eda impactar en salarios,…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2444,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[21,29],"tags":[],"featured_image_urls":{"full":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior.jpg",1280,720,false],"thumbnail":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-150x150.jpg",150,150,true],"medium":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-300x169.jpg",300,169,true],"medium_large":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-768x432.jpg",640,360,true],"large":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-1024x576.jpg",640,360,true],"1536x1536":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior.jpg",1280,720,false],"2048x2048":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior.jpg",1280,720,false],"covernews-slider-full":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-1115x715.jpg",1115,715,true],"covernews-slider-center":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-800x500.jpg",800,500,true],"covernews-featured":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-1024x576.jpg",1024,576,true],"covernews-medium":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-540x340.jpg",540,340,true],"covernews-medium-square":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-400x250.jpg",400,250,true],"woocommerce_thumbnail":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-300x300.jpg",300,300,true],"woocommerce_single":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-600x338.jpg",600,338,true],"woocommerce_gallery_thumbnail":["https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ministro-Luis-Caputo-Portal-del-Interior-100x100.jpg",100,100,true]},"author_info":{"display_name":"Ruben Matos","author_link":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/?author=2"},"category_info":"Economia<\/a> El Pais<\/a>","tag_info":"El Pais","comment_count":"0","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2443"}],"collection":[{"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=2443"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2443\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2445,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/2443\/revisions\/2445"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2444"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=2443"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=2443"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/diario.comechingones.com.ar\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=2443"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}